PEFINDO TURUNKAN PERINGKAT PP PROPERTI JADI idBBB-

PEFINDO TURUNKAN PERINGKAT PP PROPERTI JADI idBBB-

Menurut keterangan yang diperoleh Rabu, Pefindo memproyeksikan arus kas masuk dari PPRO akan tergerus cukup signifikan di 2020 akibat dari pandemi Coronavirus Disease (COVID-19) yang membatasi aktivitas pemasaran dan memperlambat pembangunan proyek. Kami mengantisipasi proyeksi rasio utang terhadap EBITDA akan tetap tinggi melebihi 15x dalam jangka waktu menengah.

Meskipun PPRO fokus pada penjualan untuk properti yang hampir selesai dibangun dan penjualan dalam jumlah besar, PPRO juga tetap harus mengatasi kebutuhan pembiayaan atas biaya konstruksi, pembayaran pokok dan bunga, serta belanja modal Perusahaan. Outlook dari peringkat Perusahaan dipertahankan di "negatif" untuk mengantisipasi memanjangnya arus kas operasi dan risiko pembiayaan kembali dari Medium-Term Note (MTN) Perusahaan yang akan jatuh tempo pada bulan Agustus 2020 hingga November 2020 dengan total nilai sebesar Rp1,2 triliun.

PPRO berencana untuk menggunakan kas internal dan menerbitkan surat utang untuk melunasi MTN tersebut. Pefindo akan terus memantau kesiapan PPRO untuk melunasi MTN yang jatuh tempo.

Peringkat Perusahaan mencerminkan posisi PPRO yang cukup penting bagi induk usahanya, PT Pembangunan Perumahan (Persero Tbk (PTPP, idA+/Negatif), kualitas aset yang baik, dan lokasi properti yang relatif terdiversifikasi. Namun, peringkat dibatasi oleh leverage keuangan yang tinggi, proteksi arus kas dan likuiditas yang lemah, dan sensitivitas terhadap perubahan kondisi makro ekonomi.

Peringkat dapat diturunkan apabila leverage keuangan yang tinggi terus berlanjut dalam jangka menengah, tercermin dari proyeksi rasio utang terhadap EBITDA diatas 15x. Peningkatan risiko pembiayaan kembali dan tekanan likuiditas juga dapat menurunkan peringkat. Peringkat juga dapat diturunkan apabila terdapat indikasi yang signifikan atas menurunnya dukungan dari induk usaha. Namun, outlook dapat direvisi menjadi stabil apabila Perusahaan secara signifikan meningkatkan arus kas operasi dan menurunkan leverage keuangannya secara berkelanjutan. (end)